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国际制药业:并购燃起投资人信心

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-11-06 14:03  来源:药品资讯网  浏览次数:15

     全球生物科技行业年度盛会第30届JP摩根医药(http://www.chemdrug.com/)行业会议(http://www.chemdrug.com/exhibit/)在旧金山召开,这是业界趋势的风向标

    2012年,全球最大的生物技术公司(http://www.chemdrug.com/company/)安进及全球第六大生物技术公司塞尔基因(Celgene)为了重拾高增长,将积极开展并购交易。1月9日,安进在旧金山召开的第30届JP摩根医药行业会议上,与多家潜在的并购目标公司会面。根据大会(http://www.chemdrug.com/exhibit/)主办方提供的数据,本次会议吸引了8000名与会者及395家制药(http://www.chemdrug.com/)/生物技术公司出席,包括辉瑞、百时美施贵宝等。

    吞并或合作

    安进和塞尔基因正试图通过并购交易,提振投资者的信心,并效仿传统制药公司——如辉瑞和百时美施贵宝开展并购交易。在过去5年中,纳斯达克生物技术指数上涨了36%,而安进股价下降6%,塞尔基因上涨18%。

    曾几何时,生物技术公司开展并购交易的积极性一直低于传统制药公司。自2007年以来,百时美施贵宝已完成17项并购交易,而在这期间,安进和塞尔基因分别完成9项和3项。

    摩根大通公司(JPM)医药兼并和收购部门常务董事亨利·葛司布鲁斯(HenryGosebruch)说:“预计大型生物技术公司将在2012年积极开展并购,因为投资者希望公司进行战略性收购,继续开发创新疗法,以提高长期增长目标,而不是像低增长的公司,简单地从事派息和股票回购。”

    “对于投资者,这是一次绝好的机会,但对于其他公司,将意味着被吞并或成为别人的合作伙伴。”总部设在科罗拉多州博尔德的克洛维斯肿瘤公司(ClovisOncology)首席执行官帕特里克·马哈菲(PatrickMahaffy)说。克洛维斯肿瘤公司是首次参加该会议。

    葛司布鲁斯表示,大会为一些公司吸引到新的风险投资资金。“投资者对今年制药业的信心可从大会上的反应略知一二,这次会议如同一支温度计,测试业界的‘体温’。”

    不划算的收购

    去年11月21日,吉利德科技公司(GileadSciences)宣布,同意以108亿美元并购总部位于新泽西州普林斯顿的Pharmasset公司。根据彭博社的数据,该项收购行动是历史上大于5亿美元的制药业并购交易中,估值最高的收购交易。吉利德科技同意支付的金额是丙型肝炎的药物(http://www.chemdrug.com/)制造商Pharmasset公司净资产的70倍,较该公司平均20个交易日市值高出94%。

    纽约TriArtisan集团与摩根分析(http://www.chemdrug.com/sell/76/)师拉古拉迈·瑟拉珠(RaghuramSelvaraju)表示,我们看到,大公司开始愿意支付巨大的资金获得高价值资产的控制权。

    加拿大皇家银行资本市场(RBCCapitalMarkets)分析师迈克尔·绮(MichaelYee)建议安进进行并购交易。截至2011年9月30日,安进拥有的现金和短期投资总额为177亿美元,相比之下,百时美施贵宝仅有82亿美元。

    股息与回购

    安进的市场价值为565亿美元,去年第一季度宣布派发股息和一项10亿美元的股票回购计划,并承诺创造更多的价值回报给股东。
绮认为,对投资者来说,这还不够。
    今年5月,安进首席运营官罗伯特·布拉德韦(RobertBradway)将取代现任首席执行官凯文·沙拉尔(KevinSharer)。随后,绮接受采访表示,安进在业务发展方面,一直没有成功的运营历史。

    他说:“安进需要积极的业务发展模式,以使其拥有更多有影响力的新药(http://www.chemdrug.com/)进入Ⅱ期临床试验(http://www.chemdrug.com/sell/24/)阶段,在未来3~5年内,安进将有不少新药进入Ⅲ期临床。”

    过去5年,安进最大的并购交易是2010年以4.25亿美元收购BioVex集团,从而获得实验性治疗癌症药物Oncovex,该药用于治疗卵巢癌和胰腺癌。

    安进表示,未来的并购交易会跟随公司的发展战略,在全球拓展业务。

    潜在并购目标

    分析认为,安进收购目标的市值很可能在30亿~100亿美元之间。2010年赛诺菲以201亿美元收购全球最大的罕见疾病药物制造商美国健赞公司,该项交易在去年4月完成。

    2007年塞尔基因进行了公司历史上最大的并购,以28亿美元收购Pharmion公司。目前塞尔基因的市值为304亿美元,已完成7项并购交易。

    塞尔基因首席财务官杰西那·佛西(JacqualynFouse)表示,我们关注血液学和肿瘤学领域最新科研成果,以确保我们开发的技术和化合物处于行业顶尖位置,如果遇到合适的收购目标,定会开展并购交易。

    在研新药

    塞尔基因目前已有4个上市药物,2个在研新药,包括处于Ⅲ期临床试验阶段的癌症治疗药pomalidomide。该公司的业务发展非常活跃,同时将继续与合作企业(http://www.chemdrug.com/company/)保持良好的合作关系。

    虽然去年大部分生物技术类股票跑赢大盘,但新上市的制药公司发现,在市场上销售新产品(http://www.chemdrug.com/invest/)越来越困难,这将加速他们被收购的步伐。

    2011年,纳斯达克生物技术指数(NBI)上涨12%,同期标准普尔500指数变化不大。Dendreon公司和人类基因组科学公司因为其首个上市新药糟糕的市场表现,去年这些公司的股价分别下跌了78%和69%。

    一些新上市的生物技术公司的处境与这两家公司相似。2010年以来,在20个上市生物技术公司中,有11个自其首次公开募股后,股价一直下跌,其中有6个下跌60%以上。

    “多年来,有很多生物技术公司已成功上市,却没有很好地定位为上市公司,”FrazierHealthcareVentures公司普通合伙人罗伯特·摩尔(RobertMoore)说,“成为上市公司后,他们就能以最低的成本筹集资金。”

 

 
 
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