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医药生物:2012年行业政策趋缓 板块有望爆发

放大字体  缩小字体 发布日期:2011-12-19  来源:药品资讯网  浏览次数:10

 过去的五年间,医药(http://www.chemdrug.com/)行业经历了从06年的低潮期迈向2010年的全面繁荣阶段。医药行业正步入黄金十年。稳步推进中的新医改和老龄化社会提前到来,将继续提升医药市场的需求;以县级医院为代表的基层医疗(http://www.chemdrug.com/invest/253/)市场将成为消费新引擎;心脑血管等慢性病的医疗支出未来增长潜力巨大,对中国药品(http://www.chemdrug.com/)市场的消费结构将产生重要影响。
 
  1999-2009年,中国总医疗卫生费用的复合增长率达到15.57%,远高于GDP的增速,医疗卫生费用占GDP的比重也在整体稳步上升,从1978年的3.02%上升到了2009年的5.05%。
 
  虽然中国医疗费用保持了良好的增长势头,但与发达国家相比中国医疗卫生支出的提升空间巨大。2009年,美国人均医疗消费已达7410美元,卫生总费用占GDP的16.21%。
 
  世界卫生组织对于卫生总费用占GDP的比重基本要求是不低于5%,而中国卫生费用占GDP的比重仅4.57%(世行数据,中国卫生部数据稍有出入),人均卫生费用支出仅为177美元。远低于中等发达国家的水平,与印度、泰国处于同一水平线上,仍存在很大的增长潜力。
 
  如果前瞻性地看未来五年的中国医药行业,第一,中国医药市场空间依然广阔,尤其是农村人口可能成为药品市场发展的强大潜在购买力;第二,政策将引导行业走向更高层次的创新之路,在大病种或发病率持续攀升的治疗领域有丰富品种梯队的公司(http://www.chemdrug.com/company/),必定会走出中国的“重磅炸弹”;第三,医药企业(http://www.chemdrug.com/company/)、尤其是中成药企业的类消费品化趋势亦会更加明显;第四,研发成本上升及周期加长,使得跨国药企的产业重心转移至中国,同时中国企业也将进一步尝试走向规范市场。但同时我们也要提示投资者,在巨大的“蛋糕”诱惑之下,行业政策的“迷雾”仍然存在,通往光明的未来之路并非一片坦途。
 
  政策压力将有所减小
 
  医改推行至今年已经满三年,医疗保障制度的建立和公共卫生服务均等化都已经基本达成,国家基本药物(http://www.chemdrug.com/)目录和基层医疗卫生机构的建设也都见到成效,唯有最难进行的公立医院改革举步维艰,严重落后原定计划。由于触及到多方和多部门的利益,新医改的推进已经阶段性的放缓。2011年出台的行业政策明显不如前两年密集,预计2012年医药行业政策将较11年趋缓,行业整体的政策压力将有所减小。
 
  优质公司已具投资价值
 
  选择能穿越政策迷雾的公司
 
  从全年的角度看,重点推荐以下几条主线的公司:(1)最可能在类消费市场成功的公司:东阿阿胶、云南白药、江中药(http://www.chemdrug.com/sell/18/)业、仁和药业、汤臣倍健、华润三九;(2)可能产生中国重磅炸弹的公司:恒瑞医药、华东医药、人福医药、双鹭药业、天士力及康缘药业;(3)可能成为细分行业整合者的公司:康美药业;(4)关注国际化进程中可能受益的公司:海正药业等;(5)提示政策层面利好的子行业:疫苗、医疗服务。

 
 
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